Yahoo! achète ... ses propres actions

18.10.2006 …

Par Pierre

Y_1 Dur dur pour Yahoo dont l'action est au plus bas depuis 2 ans, du fait de la perte de parts de marché dans la recherche face à Google, et de la petite forme du marché publicitaire.

La compagnie a annoncé un maigre 20% de croissance annuelle au 3e trimestre et un profit en chute de 38% (en partie dû à la comptabilisation des stocks options). L'action perdait encore 3% après cette annonce ... jusqu'à ce qu'on apprenne que Yahoo va consacrer 3 millards de dollars (plus que la totalité de son cash actuel!?) au rachat de ses propres actions, sur une période de 5 ans tout de même. Mécaniquement hors-marché (la bourse était close lors de l'annonce) l'action a immédiatement remonté de 5%.

On peut toutefois se demander si plutôt que de racheter ses propres actions Yahoo n'aurait pas mieux fait de racheter...Youtube? d'autant que le groupe a traditionnellement des atouts forts dans le domaine à la mode des communautés et de la production de ce contenu original tant prisé par les moteurs de recherche (de Yahoo groups à Yahoo answers, Flickr etc).

PS: Voyons les résultats de Google et eBay demain et après demain pour juger de l'étendue de la googleisation du monde...

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Ivan Gerber

20/10/2006 10:39

hors sujet.. à la poursuite de ses rêves ou les 14 8000 en baskets d'un jeune dirigeant... A la recherche de sponsoring pour mon entreprise "gehull centreboards" implantée à Grenoble, je pense naturellement à me rapprocher de Kelkoo. Quelques signes comme la grimpe, le trekking et Hergé me disent que je peux vous contacter directement par mail. http://www.gehull.com

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Gregory Talon

20/10/2006 10:05

Ebay s'en sort pas mal aussi mais la place de marché arrive a maturation je pense. La croissance est maintenant portée par Paypal qui je pense a un bien plus gros potentiel que Ebay. Qu'en pensez-vous?

Aurélien Bardon

20/10/2006 01:30

Les résultats de Google pour le 3ème trimestre viennent de tomber : 2,69 Milliards USD de revenus (Augmentation de 70% par rapport au 3ème trimestre 2005).

19/10/2006 10:38

"de l'interne" pardon.

19/10/2006 10:36

L'ayant vaicu de l'internet, je pense qu'il s'agit également de la fin d'un cycle chez Yahoo! Ne penses-tu pas cela également Pierre? Greg gregorytalon.blogspot.com

Pierre Gonzva

19/10/2006 02:07

Cyril> Qd une société cotée rachète ses titres, c'est d'abord une question de gouvernance, au delà de l'effet à court terme de hausse du bénéfice par action. Si une société n'a pas identifié des projets d'investissement suffisament rémunérateurs et qui emploient tout son cash, elle n'a aucun intérêt à le garder. L'intérêt des actionnaires est qu'elle le leur rende, car eux pourront l'investir dans d'autres projets, ou bien le dépenser simplement.

Elvico

18/10/2006 12:57

Oserai je dire que Yahoo a grand mal a continuer a faire croitre toutes les sociétés qu'elle rachète. Toutes les affaires parraissent juteuses a l'achat mais la réalité n'est plus toujours rose quelques années plus tard. Puis faire grimper l'action n'est ce pas un moyen d'eviter l'érosion des équipes dont certains doivent se dire, en voyant le prix de YouTube, qu'ils ratent de belles opportunitées de StarUp2.0

Cyril

18/10/2006 11:33

Merci à vous Mr Chappaz pour cette explication. Je trouve que c'est tout de même un pari assez risqué du coup, un coup de poker pour essayer de sauver la face.

pierre chappaz

18/10/2006 11:24

Cyril> quand une société rachète une partie de ses actions cela réduit le nombre d'actions en circulation, donc chaque action a un rendement (dividende) plus élevé, ce qui en théorie fait monter la valeur de l'action.

Joseph

18/10/2006 09:20

Yahoo a quand même investit dernièrement Right Media et AdInterax pour la publicité en ligne. Et puis jumpcut a quand même une valeur stratégique plus importante que You Tube. C'est vrai que consacrer 3 milliards à des rachats cela peut être le signe d'une panne de projets, mais c'est peut être aussi une bonne opportunité.

18/10/2006 08:59

Je suis désolé d'être mauvais en économie, mais quel est l'interêt pour Yahoo de racheter ses actions à part ne plus rien devoir à ses actionnaires et ne plus dépendre de leurs choix?

Sébastien Robert

18/10/2006 07:23

De l'extérieur, on a souvent l'impression que Yahoo n'investit pas assez en recherche ou bien ne communique pas assez! J'ai l'impression également que Yahoo subit le Web2.0. En effet, il avait sorti yahoo music qui était assez révolutionnaire mais depuis ils n'ont pas su rivaliser avec des Last FM qui profitent de leur communauté pour se développer. L'enjeu n'est certes pas le même mais je trouve cela décevant. Décevant de voir aussi que le dévéloppement se fasse essentiellement par des rachats. A suivre

fabien

18/10/2006 04:27

yahoo continue de s'enfoncer et google continue d'innover !

Arnaud

18/10/2006 03:01

Elvico a écrit "Oserai je dire que Yahoo a grand mal a continuer a faire croitre toutes les sociétés qu'elle rachète" > Pierre, êtes vous d'acord avec ça ? en particulier sur Kelkoo !? Quelle est votre analyse sur la capacité de Yahoo à créer de la valeur par les acquisitions ? Merci